ശരീഅ-സമ്മത ധനസഹായത്തിൽ സൗദി അറേബ്യ മുന്നിൽ

ശരീഅ-അനുസരണ ധനസഹായം വർധിക്കുന്നു: 2024-ൽ സുകുക്ക് ഇഷ്യുവിന് സൗദി അറേബ്യ ശക്തമായ തുടക്കമിട്ടു

നാഷണൽ ഡെബ്റ്റ് മാനേജ്‌മെൻ്റ് സെൻ്റർ (NDMC) പ്രകാരം മൊത്തം SR4.4 ബില്യൺ (ഏകദേശം $1.17 ബില്യൺ) സമാഹരിച്ചുകൊണ്ട് സൗദി അറേബ്യ ജൂണിലെ സുകുക്ക് ഇഷ്യുൻസ് പ്രോഗ്രാം വിജയകരമായി പൂർത്തിയാക്കി. 2024 ൻ്റെ ആദ്യ പകുതിയിൽ സൗദി അറേബ്യ സ്ഥിരമായ സുകുക്ക് ഓഫറുകളുടെ ഒരു ട്രെൻഡിനെ പിന്തുടർന്നാണ് ഈ ഇഷ്യൂ, മുൻ ഇഷ്യൂവുകൾ മെയ് മാസത്തിൽ 3.23 ബില്യൺ, ഏപ്രിലിൽ SR7.39 ബില്യൺ, മാർച്ചിൽ 4.4 ബില്യൺ എന്നിങ്ങനെയായിരുന്നു.

ജൂണിലെ ഇഷ്യു തന്നെ മൂന്ന് ഘട്ടങ്ങളായി വിഭജിച്ചു, ശരിയത്തിന് അനുസൃതമായ സാമ്പത്തിക തത്വങ്ങൾ പാലിച്ചു. ഇടക്കാല നിക്ഷേപം ആഗ്രഹിക്കുന്ന നിക്ഷേപകർക്ക് 2027-ൽ മെച്യൂരിംഗിൽ 1.6 ബില്യൺ SR1.6 ബില്യൺ സുകുക്ക് വാഗ്ദാനം ചെയ്തു. 2031-ലെ മെച്യൂരിറ്റി തീയതിയോടെ 53 മില്യൺ റിയാൽ മൂല്യമുള്ള രണ്ടാമത്തെ ഗഡു ഹ്രസ്വകാല നിക്ഷേപത്തിനുള്ള ഒരു ഓപ്‌ഷൻ നൽകി. അവസാന ഗഡു, 2.76 ബില്യൺ റിയാലുള്ള മൂന്നെണ്ണത്തിൽ ഏറ്റവും വലുത്, കാലാവധി പൂർത്തിയാകുമ്പോൾ ദീർഘകാല നിക്ഷേപത്തിനുള്ള അവസരം നൽകി. 2034.

സൗദി സുകുക്ക് വിപണിയിലെ ഈ ശക്തമായ പ്രവർത്തനം 2024-ലെ ആഗോള സുകുക്ക് വ്യവസായത്തിന് അനുകൂലമായ പ്രവചനങ്ങളുമായി ഒത്തുചേരുന്നു. ഏപ്രിലിൽ എസ് ആൻ്റ് പി ഗ്ലോബൽ പ്രസിദ്ധീകരിച്ച ഒരു റിപ്പോർട്ട്, ഈ വർഷം നൽകിയ മൊത്തം സുകുക്ക് ഇഷ്യൂവ് പരിധി $160 ബില്യൺ മുതൽ 170 ബില്യൺ ഡോളർ വരെ പ്രവചിക്കുന്നു, ഇത് 168.4 ബില്യൺ ഡോളറിനെ കവിയുന്നു. 2023. പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന ഈ വളർച്ചയിൽ ഗണ്യമായ സംഭാവന നൽകുന്ന സൗദി അറേബ്യയുടെ പങ്കിനെ റിപ്പോർട്ട് എടുത്തുകാട്ടുന്നത് ശ്രദ്ധേയമാണ്.

S&P Global 2024-ൽ സുകുക്ക് വിപണിയുടെ ശക്തമായ തുടക്കത്തിന് നിരവധി ഘടകങ്ങൾ കാരണമാകുന്നു. മറ്റ് പ്രധാന ഇസ്ലാമിക സാമ്പത്തിക രാജ്യങ്ങളിലെ സമാന സംരംഭങ്ങൾക്കൊപ്പം രാജ്യത്തിനുള്ളിൽ നടന്നുകൊണ്ടിരിക്കുന്ന സാമ്പത്തിക പരിവർത്തന പരിപാടികൾക്കും റിപ്പോർട്ട് ഊന്നൽ നൽകുന്നു. ഈ സംരംഭങ്ങൾ ശരിയയ്ക്ക് അനുസൃതമായ ഫിനാൻസിംഗ് സൊല്യൂഷനുകൾക്കായി ഡിമാൻഡ് സൃഷ്ടിക്കുന്നു, ഇത് സുകുക്ക് വിപണിയുടെ വളർച്ചയ്ക്ക് കാരണമാകുന്നു.

2024-ൻ്റെ ആദ്യ പാദത്തിലെ സുകുക്ക് വിപണിയുടെ ശ്രദ്ധേയമായ പ്രകടനത്തെ റിപ്പോർട്ട് അടിവരയിടുന്നു. മാർച്ച് 31-ഓടെ മൊത്തം ഇഷ്യു 46.8 ബില്യൺ ഡോളറിലെത്തി, 2023 ലെ ഇതേ കാലയളവിലെ 38.2 ബില്യൺ ഡോളറുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ ഗണ്യമായ വർദ്ധനവ്. ഈ നല്ല പ്രകടനം.

2023-ൽ മൊത്തം ഇഷ്യു വോളിയത്തിൽ ഇടിവുണ്ടായതായി റിപ്പോർട്ട് അംഗീകരിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, സൗദി ബാങ്കിംഗ് സംവിധാനത്തിലെ കർശനമായ പണലഭ്യത സാഹചര്യങ്ങളും ഇന്തോനേഷ്യയിലെ കുറഞ്ഞ ധനക്കമ്മിയുമാണ് ഇതിന് പ്രാഥമികമായി കാരണം. ശ്രദ്ധേയമായി, വിദേശ കറൻസി-ഡിനോമിനേറ്റഡ് സുകുക്ക് ഇഷ്യുവിൽ ഉണ്ടായ ഉയർച്ചയാണ് ഈ ഇടിവ് ഭാഗികമായി നികത്തിയത്.

ഏപ്രിലിൽ ഫിച്ച് റേറ്റിംഗ്സ് പുറത്തിറക്കിയ മറ്റൊരു റിപ്പോർട്ട് എസ് ആൻഡ് പി ഗ്ലോബലിൻ്റെ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം പ്രതിധ്വനിക്കുന്നു, 2024-ൽ സുകുക്ക് വിപണിയിൽ കൂടുതൽ വളർച്ച പ്രവചിക്കുന്നു. ഗൾഫ് സഹകരണ കൗൺസിൽ (ജിസിസി) മേഖലയിലെ സാമ്പത്തിക വൈവിധ്യവൽക്കരണ ശ്രമങ്ങളും ഡെറ്റ് ക്യാപിറ്റൽ മാർക്കറ്റിൻ്റെ ദ്രുതഗതിയിലുള്ള വികസനവും ഫിച്ച് റേറ്റിംഗുകൾ തിരിച്ചറിയുന്നു. ഈ പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന വളർച്ചയ്ക്ക്.

സുകുക്കിൻ്റെയും സൗദി അറേബ്യയുടെയും തന്ത്രപ്രധാനമായ സ്ഥാനത്തിൻ്റെ ആകർഷണം

ശരിയയ്ക്ക് അനുസൃതമായ സാമ്പത്തിക ഉപകരണങ്ങൾ തേടുന്ന ഒരു പ്രത്യേക നിക്ഷേപക അടിത്തറയെ തൃപ്തിപ്പെടുത്താനുള്ള കഴിവിൽ നിന്നാണ് സുകുക്കിൻ്റെ ആകർഷണം. അറബിയിൽ “കർമം” അല്ലെങ്കിൽ “വൗച്ചർ” എന്ന് വിവർത്തനം ചെയ്യുന്ന സുകുക്ക്, പരമ്പരാഗത ബോണ്ടുകളിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി പ്രവർത്തിക്കുന്നു. കടത്തെ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്ന ബോണ്ടുകളിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, സുകുക്ക് അടിസ്ഥാന ആസ്തികളുടെ ഉടമസ്ഥതയെ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നു. സുകുക്കിലെ നിക്ഷേപകർ അടിസ്ഥാനപരമായി ആസ്തികളുടെ ഭാഗ ഉടമകളായി മാറുന്നു, ആ ആസ്തികൾ സൃഷ്ടിക്കുന്ന ലാഭത്തിൽ പങ്കുചേരുന്നു. പലിശ സമ്പാദിക്കുന്നത് തടയുന്ന ഇസ്ലാമിക തത്വങ്ങൾ പാലിക്കുന്നത് ഈ ഘടന ഉറപ്പാക്കുന്നു.

ഇഷ്യൂ ചെയ്യുന്നവർക്കും നിക്ഷേപകർക്കും സുകുക്ക് മാർക്കറ്റ് നിരവധി നേട്ടങ്ങൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു. ഇഷ്യൂ ചെയ്യുന്നവർക്കായി, sukuk ഒരു വിശാലമായ മൂലധനത്തിലേക്കുള്ള പ്രവേശനം നൽകുന്നു, ഇത് ശരിയയ്ക്ക് അനുസൃതമായ ഉപകരണങ്ങൾക്ക് മുൻഗണന നൽകുന്ന നിക്ഷേപകരെ ആകർഷിക്കുന്നു. കൂടാതെ, സുകുക്ക് ഇഷ്യുവിന് സാമ്പ്രദായിക ബോണ്ടുകളെ അപേക്ഷിച്ച് ഫിനാൻസിംഗ് ചെലവ് കുറയ്ക്കാൻ കഴിയും, പ്രത്യേകിച്ചും ശരിയയ്ക്ക് അനുസൃതമായ ഉൽപ്പന്നങ്ങൾക്ക് ശക്തമായ ഡിമാൻഡുള്ള വിപണികളിൽ.

നിക്ഷേപകർക്ക്, സുകുക്ക് സ്ഥിരമായ വരുമാനത്തിനുള്ള സാധ്യതകൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു, പ്രത്യേകിച്ച് ദീർഘകാല സുകുക്ക് ഓഫറുകൾക്ക്. കൂടാതെ, പരമ്പരാഗത ബോണ്ടുകൾക്കും ഇക്വിറ്റികൾക്കും അപ്പുറം തങ്ങളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോകൾ വികസിപ്പിക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന നിക്ഷേപകർക്ക് വൈവിധ്യവൽക്കരണ ആനുകൂല്യം സുകുക്കിന് നൽകാൻ കഴിയും.

സുകുക്ക് ഇഷ്യൂവിലെ പ്രമുഖ രാജ്യമെന്ന സൗദി അറേബ്യയുടെ സ്ഥാനം യാദൃശ്ചികമല്ല. സുകുക്കിൻ്റെ വിതരണത്തെയും വ്യാപാരത്തെയും പിന്തുണയ്‌ക്കുന്ന നന്നായി വികസിപ്പിച്ച നിയമപരവും നിയന്ത്രണപരവുമായ ചട്ടക്കൂട് അഭിമാനിക്കുന്ന, ഇസ്‌ലാമിക് ഫിനാൻസിൻ്റെ ആഗോള കേന്ദ്രമാണ് രാജ്യം. കൂടാതെ, സൗദി അറേബ്യയുടെ ശക്തമായ സാമ്പത്തിക അടിസ്ഥാനങ്ങളും നിലവിലുള്ള സാമ്പത്തിക വൈവിധ്യവൽക്കരണ സംരംഭങ്ങളും സുസ്ഥിരവും വളരുന്നതുമായ വിപണി തേടുന്ന സുകുക്ക് ഇഷ്യൂവർമാർക്കുള്ള ആകർഷകമായ ലക്ഷ്യസ്ഥാനമാക്കി മാറ്റുന്നു.

മുന്നോട്ട് നോക്കുമ്പോൾ, സുകുക്ക് വിപണിയുടെ ഭാവി പ്രതീക്ഷ നൽകുന്നതായി തോന്നുന്നു. ഇസ്ലാമിക് ഫിനാൻസ് ആഗോളതലത്തിൽ ട്രാക്ഷൻ നേടുന്നത് തുടരുന്നതിനാൽ, ശരിഅത്ത് അനുസരിച്ചുള്ള സാമ്പത്തിക ഉപകരണങ്ങളുടെ ആവശ്യം ഉയരുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. പ്രധാന ഇസ്ലാമിക് ഫിനാൻസ് രാജ്യങ്ങളിലും ജിസിസി മേഖലയിലും നടന്നുകൊണ്ടിരിക്കുന്ന സാമ്പത്തിക വികസന സംരംഭങ്ങൾക്കൊപ്പം ഇത് സുകുക്ക് വിപണിയെ കൂടുതൽ ഉയരങ്ങളിലേക്ക് നയിക്കും.

എന്നിരുന്നാലും, വിപണി അതിൻ്റെ വെല്ലുവിളികളില്ലാതെയല്ല. വിവിധ അധികാരപരിധിയിലുടനീളമുള്ള റെഗുലേറ്ററി പൊരുത്തക്കേടുകൾ വിശാലമായ നിക്ഷേപക അടിത്തറയിലേക്ക് പ്രവേശിക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന സുകുക്ക് ഇഷ്യൂവറുകൾക്ക് തടസ്സങ്ങൾ സൃഷ്ടിക്കും. കൂടാതെ, സുകുക്ക് ഘടനകളുടെയും ഡോക്യുമെൻ്റേഷൻ്റെയും സ്റ്റാൻഡേർഡൈസേഷൻ ഒരു തുടർച്ചയായ പ്രക്രിയയായി തുടരുന്നു. ആഗോള സുകുക്ക് വിപണിയുടെ തുടർച്ചയായ വളർച്ചയും സ്ഥിരതയും ഉറപ്പാക്കുന്നതിന് ഈ വെല്ലുവിളികളെ അഭിമുഖീകരിക്കുന്നത് നിർണായകമാകും.

ഉപസംഹാരമായി, 2024 ൻ്റെ ആദ്യ പകുതിയിൽ സൗദി അറേബ്യയുടെ ശക്തമായ പ്രകടനം ആഗോള സുകുക്ക് വിപണിയുടെ നല്ല വീക്ഷണത്തെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു. സാമ്പത്തിക വൈവിധ്യവൽക്കരണ ശ്രമങ്ങളും വളർന്നുവരുന്ന ഇസ്ലാമിക് ഫിനാൻസ് വ്യവസായവും പോലുള്ള ഘടകങ്ങളാൽ നയിക്കപ്പെടുന്ന സുകുക്ക് പോലുള്ള ശരീഅത്ത് അനുസരിച്ചുള്ള ഫിനാൻസിംഗ് സൊല്യൂഷനുകൾ ഇഷ്യൂ ചെയ്യുന്നവരും നിക്ഷേപകരും കൂടുതലായി തേടുന്നു. നിയന്ത്രണ തടസ്സങ്ങൾ നിലവിലുണ്ടെങ്കിലും, വിപണി നിലവാരം പുലർത്തുന്നതിനും നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനുമുള്ള തുടർച്ചയായ ശ്രമങ്ങൾ വരും വർഷങ്ങളിൽ കൂടുതൽ ശക്തമായ സുകുക്ക് ഇഷ്യുവിന് വഴിയൊരുക്കും.